雅书

太无聊了。一个老教授在卖弄他数学，量化，生态等各类知识。确实不是堆砌，但是行文特别散。最终无明确的结论。对于现实世界也没有任何指导意义。2018 读的最后一本书。

一个数学白痴成了量化派。对市场有效理论和随机游走各打五十大板，用物理与生物进化来理解金融，提出了很泛化的适应性市场假说。本书价值到此为止，后面大量参考文献凑字数。即便他说的全是真的，对我们这种量化小白来说也是毫无意义。

作为金融工程从业者，罗文全教授是很难跳过去的。这本书就是这么神奇，本来我以为讲的是把金融视为一个生态系统(这已经老生常谈了)，没想到一上来先回顾了传统金融理论的发展，又讲述了脑科学的进步，最后落脚到2008年金融危机的分解，同时还重点提到了监管思路。 然而，在看似刺激的精神之旅下，却掩盖着令人不安的事实，比如为什么没有重点讨论新范式的推导和应用？为什么没能梳理行为金融学？为什么结尾如此乐观地认为金融可以消灭贫困却忽略了，金融本来就是零和游戏的事实？

一本能够改变你对金融市场传统认知的书，作者建构了一套适应性市场理论以取代现在主流的有效市场理论，并且指出“环境”才是关键。随着科技的进步和市场组成群体的变化，市场的运行规律和主流交易模式是一直在演化之中的，又由于信息的不对成和人的非理性行为，市场很难达到一种均衡的状态，因此市场的价格也很难说完全呈现出了信息的全貌，所以有效市场理论所认为的，价格中已经反应了所有信息（包括潜在信息），以及投资者难以战胜市场的假设是有缺陷的。与其说市场遵循一套固有的模式，不如说市场是在始终寻找新的模式，来寻找获利点，市场自带一种”破坏性创新“机制，旧有的利润消失，新的利润产生，但永远也不会无利可图。这种动态模型更符合生物学的思维而不是物理学思维，这也是作者反复强调的一点。好书推荐阅读！

最后一章及行为金融学挺不错。。至于什么是适应性或进化性市场，依旧懵逼不止。感觉有点像索罗斯的反身性理论，市场与个体群体间互相影响，至于好坏，自我认知是属于周期性的。。

之前读过英文版，又把中文版读了一遍

(我这个)文科生看经济学的书有天生的短板: 就是强行跳过和数学相关的部分，把经济学当成故事书来读... 所以，这本书，阅读体验不如薛教授的经济学讲义，但是，吉光片羽还是有的。 而且，在适应性市场学里找一点点确定性，知易行难，操作难度:五颗星😅 (所以，本书还是不推荐读了...)

金融市场并未遵循经济规律来运行，时而理智，时而疯狂恰恰是我们人性的折射，而改变这一切心态的恰恰是我们的环境。

其实很不错呀 很多吉光片羽的东西

很不错👍 虽然有点冗长和过于乐观

从神经学角度解释恐惧、贪婪

从进化生物学的角度阐述金融市场的行为与进化适应过程，很有启发

适应性市场假说实际上采用了二元选择模型糅合了有效市场假说和行为金融学，并从生物进化学，神经科学，人工智能等方面去解释市场，即金融体系不是物理或机械的系统，而是生态系统——一个相互依赖的物种组成的集合，所有人都在不断变化的环境中为生存和繁殖而奋斗。其中最有启发的章节是第六章，第七章，第八章。

书很厉害，有点啰嗦叠加翻译好像有点不流畅。

罗闻全对自己的假说显然不是那么有自信，否则也不会前半本书都在推导理论依据，旁征博引了一大堆，后来确实也有媒体嘲讽他参与的对冲基金“任何市场环境都不挣钱”，但他所提出的五点新投资原则和风险管理的“SIMON”框架还是很有启发的，此外读本书的另一大好处是增添了大量拓展书目。

非理性行为和行为经济学下的经济理论补充

人的理性与非理性行为决定了只有适应性经济才是最合宜的.

圈钱之作，叨逼叨了180页才进入正题，轻点几笔又开始跑偏。也没法纯粹当作打发时间的闲书，谁想听老头子掉书袋啊？

经济学中一直有个巨大的争论：主流经济学认为投资者是理性和有效率的，行为经济学却认为人是非理性和低效率的。所以对投资管理和金融管制，各方有不同的看法。这本书通过“适应性市场”的概念，对理性和非理性的经济学观点进行整合，把它们统一在更高的解释框架内，得出更完整的结论。

得到听书: 总结一下，这本书认为，人的行为既不完全是理性的，也不完全是非理性的，而是适应性的。市场是人类行为的一部分，它会影响人的行为，也会因为人的行为而改变。我们应该与市场保持互动，一方面改善市场环境，一方面适应市场变化，在互动中实现更好的生存和发展。 作者在序言中说到，这本书是要以革命性的眼光看待金融市场和人们的决策，我认为它在一定程度上做到了。它用“适应性”的概念来统合理性和非理性的行为特征，建立了更高的看待经济现象的视角。这种尝试在经济学上的意义，以及它对个人投资和政府监管的启示，前面已经说过——它认为市场中存在动态的超额收益，并支持政府对市场的适度监管 如何提高对社会的适应性呢？我理解就是要加强和社会的互动，对环境变化保持敏感，要对新的事物保持好奇，对新的知识不断学习