雅书

书名存在误导性，这本书并非一本主权债务历史，而是基于作者提出的框架对墨西哥、阿根廷、希腊三个主权债务危机案例进行分析的定性研究著作。英文原名why not default更为准确。目前已读理论部分和墨西哥、阿根廷两个案例。本书提出了三种制约主权债务违约的机制：债权人的集中度、国际组织和大国的协调、国内金融精英和技术官僚的权力。这一框架对理解主权债务违约问题是有帮助的，墨西哥、阿根廷、和希腊的案例也很有趣。然而该框架把主权债务危机中债务国的弱势，仅仅归结于国际债权人结构性权力的上升以及债务国国内金融和官僚阶层的投降，忽略了债务国国内导致主权债务积累的结构性问题。btw，本书对事实的分析明显有生搬硬套自己分析框架的痕迹，我还是更希望看到一本类似《贸易的冲突》那样真正的《主权债务简史》。

作者用理论以及墨西哥阿根廷希腊三国的例子，回答了“政府为什么不选择违约而要如期偿还主权债务”这个问题。传统理论将其视为一个经济行为，简单说源于声誉风险（担心再借不到钱了）、制裁与武力胁迫（经济政治制裁、贸易封锁和武力镇压！）、内部司法体系对公正的主张（司法、货币等官僚体系对传统欠债还钱的自然正义的维护）等三个方面。但作者主张要将其放置于经济和政治相混合的讨论范畴，提出“结构性权力”的概念，即通过停贷来惩罚违约行为，停贷背后意味推到金融体系崩溃的骨牌，资本外逃、政府评级下调导致债市萎靡股市崩溃、进出口贸易融资暂停、国内银行挤兑、失业率上升、内需枯竭，最终引发民众抗议和政府崩盘等一系列“溢出成本”，这是难以衡量的损失，就乖乖还钱（现实更复杂些！）作者的综述和案例翔实到几近疯狂，阅读过程耗尽心力

得到APP每天听本书分享：本书提出的核心谜题：债务国“为什么不违约”？传统学界的解释有“声誉说”“制裁说”和“制度说”，而本书作者提出了自己的解释，即国际金融集团的“结构性权力”。这种结构性权力主要由三种执行机制构成。第一，国际金融巨头组成债权人卡特尔，通过切断债务国的所有流动性来源，引发债务国国内的经济崩溃，来逼迫债务国就范。第二，通过国际货币基金组织等官方机构，要求债务国执行紧缩财政政策和所谓的自由化改革，监督债务国政府行为。第三，通过债务国国内的金融精英，把财政纪律内化到政府当中，压制民选政府的反抗举动。本书作者认为，国际金融集团的这种结构性权力，已经深刻动摇了民主社会的合法性基础。特别是在希腊债务危机当中，希腊民众对民主制度和欧盟机构都丧失了信任。

自由主义是债权人承担成本，新自由主义是债务人承担！！！

从南美债务危机到希腊债务危机，很多数据和表格例子等，有助于理解债务危机和经济危机。发展中国家的政府外债比重占国民收入的30%（2014年）。

第一，国际金融巨头组成债权人卡特尔，通过切断债务国的所有流动性来源，引发债务国国内的经济崩溃，来逼迫债务国就范。第二，通过国际货币基金组织等官方机构，要求债务国执行紧缩财政政策和所谓的自由化改革，监督债务国政府行为。第三，通过债务国国内的金融精英，把财政纪律内化到政府当中，压制民选政府的反抗举动。正如作者所言。“民主进程在其诞生的地方被扼杀”，不得不说是历史的巨大讽刺。

信息量太大，终于读完，很喜欢。难以避免拿理论套案例的生硬但不要苛求了，因为是全面又细致的研究。

作为历史材料来看还不错~

新意1，反驳单一代理人假设，只把主权国家视为一个整体，将忽视国内利益团体的利害。罗莎卢森堡，大卫哈维都能引用进来。

第一，国际金融巨头组成债权人卡特尔，通过切断债务国的所有流动性来源，引发债务国国内的经济崩溃，来逼迫债务国就范。第二，通过国际货币基金组织等官方机构，要求债务国执行紧缩财政政策和所谓的自由化改革，监督债务国政府行为。第三，通过债务国国内的金融精英，把财政纪律内化到政府当中，压制民选政府的反抗举动。

一般般

正如女权主义者在社会结构中发现结构性系统的压迫作用，本书作者也揭示出了当前国际政治与经济结构中的压迫性力量。可憎的国债，来自统治阶层与国内买办金融机构的合力，通过大量借入外债自肥，然后统治阶层与金融买办再与国外债权人联手阻止民主政府对可憎外债的违约，将负担全部压在国内普通民众头上。作者似乎用的是马克思理论的解剖刀，锋利而直指核心。

202311：不能说不好，就是比较啰嗦，比较枯燥。

补

开篇就来一句灵魂拷问：国家为什么要还钱

关于规则，策略，对抗，古人的总结可谓是一应具有。治大国，如烹小鲜。前段时间和某资深投资人聊，他说到一个合伙人概念。主权国家的行为依然是公司个体行为的投射。商业行为如此，贸易、政治、外交、军事行为亦如此。

就主权债务而言，可以结合货币体系一起探讨，本书更多讲的是信用和偿付体系。

虚假的三支箭解决不了问题，真实的三支箭用金融联盟+IMF+正直渗透三重攻势，既让渡主权权力又让老百姓痛苦度日，真的猛，希腊的皿煮成为笑话一样的存在

写的真的太棒了，恨不得打6分，而且书名翻译的不好，直译其实会更棒。最重要的是金融的“结构性权力”。想必此书会大量影响我的硕士论文----不是“送走国家”，而是“国家重组”

前面理论后面实例分析。本身理论也是容易理解，案例分析也非常清晰，所以整本书就像篇大论文，把关于主权债务违约的结构性权力分析的很透。历史只会不断重复，对理解主权债务违约，主权债券人债务人、央行、货币基金组织有意义。