雅书

内容简介：

《从零开始学价值投资：财务指标、量化选股与投资策略全解析》全面阐述了以财务分析为基础的价值投资逻辑基础、杜邦分析方法、单多因子量化选股策略、格雷厄姆选股策略，全面展现了价值投资的主体——财务分析的分析方法，从而帮助寻求价值投资的朋友们，以共享发展的逻辑理念、简单明了的方法论，在投资过程中以低价购入优质企业、与优质企业共同成长，实现复合增长的超额收益。同时，也是为寻求更深层次的证券定价与财务分析打下坚实的基础。 《从零开始学价值投资 财务指标 量化选股与投资策略全解析》既是投资理念不可或缺的宝典，也是实际投资交易的实用手册，适合财务报表分析零基础、长期使用技术分析而在股票市场上亏损、为财务自由做长远打算的读者。

作者简介：

杨金 长期从事股票、期货、外汇等领域的实盘操作。1998年进入股市，经历过波澜壮阔的牛市，也经历过哀鸿遍野的熊市。曾经担任某基金公司的投资经理，掌管资金达20多亿。现任量子恒道信息咨询公司策略分析师，擅长量化分析和程序化交易，对海龟法则和三重滤网有深入研究。著有股票畅销书《从零开始学炒股：新手入门、大智慧详解、买卖之道》《从零开始学筹码分布：短线操盘、盘口分析与A股买卖点实战》。

目  录：

第 1章 为什么选择价值投资

1.1 任子行的跳水表演 / 2

1.1.1 总资产莫名大幅增加 / 3

1.1.2 营运资本 / 4

1.1.3 任子行有没有赚钱能力 / 5

1.1.4 任子行值不值得购买 / 7

1.2 价值投资在中国没有市场? / 7

1.2.1 价值投资必须长线持有? / 7

1.2.2 价值投资只买贵的? / 8

1.2.3 价值投资不是财务投资? / 8

1.3 为什么选择价值投资 / 8

1.3.1 预测不是分析 / 9

1.3.2 基本分析与技术分析 / 10

1.3.3 除财务分析外的其他方面 / 12

1.3.4 财务分析 / 13

1.4 财务分析要用到的工具 / 14

本章逻辑链 / 19

第 2章 逃离贫困陷阱

2.1 生产可能性曲线 / 21

2.1.1 由于稀缺必须规划 / 21

2.1.2 投资使曲线外移 / 24

2.2 投资是一项工作 / 27

2.2.1 深入分析 / 28

2.2.2 确保本金安全 / 28

2.2.3 适当的收益 / 29

2.3 股市的风险在于价格? / 30

2.3.1 股架太小撑不起肉 / 31

2.3.2 投资收益不成正比 / 32

2.3.3 因为价格低买了烂柿子 / 33

2.3.4 覆巢之下安有完卵 / 33

2.4 阴谋论患者 / 35

本章逻辑链 / 37

第3章 筛选：偿债能力

3.1 资产负债表 / 39

3.1.1 平衡表 / 39

3.1.2 流动的和不流动的资产 / 40

3.1.3 流动的和不流动的债务 / 41

3.1.4 所有者权益 / 41

3.2 资产负债率 / 42

3.2.1 谁更希望资产负债率高 / 42

3.2.2 50% 是铁门槛吗 / 43

3.2.3 幸福的家庭都一样 / 44

3.3 流动性 / 46

3.3.1 流动比率 / 47

3.3.2 速动比率 / 49

3.3.3 现金比率 / 51

3.4 奥尔特曼Z 分值模型 / 52

3.4.1 模型公式 / 53

3.4.2 检验对比 / 53

3.4.3 Z 分值模型存在巨大的问题 / 55

3.5 其他偿债风险指标 / 56

3.5.1 产权比率 / 56

3.5.2 长期负债 / 57

3.6 身体好不好，还看资产负债表 / 59

本章逻辑链 / 62

第4章 筛选：盈利能力

4.1 利润表 / 64

4.1.1 营业利润 / 64

4.1.2 利润总额 / 67

4.1.3 净利润 / 67

4.2 营业收入中的核心竞争力 / 69

4.2.1 毛利率显示企业定位 / 69

4.2.2 销售净利润率看谁更棋高一招 / 72

4.3 还要落实到收益 / 74

4.3.1 总资产收益率 / 74

4.3.2 净资产收益率 / 76

4.4 谁更会经营 / 77

4.4.1 钱从哪来，到哪里去 / 78

4.4.2 为什么要分开计算 / 79

4.4.3 强中自有强中手 / 79

本章逻辑链 / 81

第5章 第三轮筛选：营运能力

5.1 周转 / 83

5.1.1 产品差异与成本领导 / 83

5.1.2 应收账款周转率 / 84

5.1.3 存货周转率 / 86

5.1.4 流动资产周转率 / 87

5.1.5 固定资产周转率 / 88

5.1.6 总资产周转率 / 89

5.2 现金 / 91

5.2.1 权责发生和收付实现 / 91

5.2.2 现金流量表 / 92

5.2.3 自由现金流 / 93

5.2.4 经营现金流才是干细胞 / 96

5.2.5 赚的还够还? / 97

5.3 盈利的质量 / 98

5.3.1 销售现金比率 / 98

5.3.2 全部资产现金回收率 / 99

本章逻辑链 / 101

第6章 杜邦分析

6.1 杜邦内核 / 103

6.1.1 顺藤摸瓜 / 104

6.1.2 伊利股份 / 105

6.2 三种不同侧重 / 106

6.2.1 高利润率 / 107

6.2.2 高周转率 / 108

6.2.3 高杠杆 / 109

6.3 净资产收益是怎么变低的 / 111

本章逻辑链 / 113

第7章 用《聪明的投资者》武装自己

7.1 谁是真正的投资者 / 116

7.1.1 防御型投资者 / 116

7.1.2 激进型投资者 / 118

7.1.3 市场先生 / 120

7.2 两个篮子 / 121

7.2.1 通货膨胀不要向外借钱 / 121

7.2.2 购买资产应对通货膨胀 / 122

7.2.3 对比CPI 与股票指数 / 123

7.2.4 对比股票指数与债券收益 / 126

7.2.5 两个篮子的重要性 / 126

7.2.6 通货膨胀与企业盈利能力的关系 / 127

7.3 这都什么时候了 / 129

7.3.1 时间尝试与幅度尝试 / 130

7.3.2 加入大盘月平均市盈率 / 131

7.4 债券怎么玩? / 134

7.4.1 风险和收益成正比? / 134

7.4.2 防御型投资者的跷跷板 / 134

7.4.3 左手差价右手利息 / 135

7.4.4 国债和企业债 / 136

7.4.5 如何做一个安全的债权人 / 138

7.5 防御型的防御方法 / 140

7.5.1 普通股的优点 / 140

7.5.2 防御的四个条件 / 141

7.5.3 排除了成长股 / 143

7.5.4 改变投资组合与风险 / 143

7.6 激进型投资者的进攻方法(部分) / 144

7.7 折现法 / 146

7.7.1 你会借钱吗 / 146

7.7.2 现在值多少钱 / 149

7.7.3 思维列控和上海机场 / 153

7.7.4 史上理论盈率 / 157

7.7.5 为什么A 股比H 股贵 / 158

7.8 仁者心动 / 159

7.8.1 择时交易 / 160

7.8.2 你不分红怪我喽? / 161

7.8.3 牛熊拐点的五个特征 / 162

7.8.4 波动只不过是心动 / 163

7.9 安全边际 / 166

本章逻辑链 / 167

第8章 量化选股策略

8.1 单因子量化选股策略 / 170

8.1.1 巴菲特的《华盛顿邮报》 / 170

8.1.2 极简市盈率估值法 / 171

8.1.3 万科A 的市盈率估值交易 / 173

8.1.4 量化市盈率选股策略 / 176

8.1.5 低市盈率量化买入策略 / 179

8.1.6 股票是另一种债券形式? / 181

8.2 多因子量化选股策略 / 186

8.2.1 症结在于回测 / 186

8.2.2 格雷厄姆的防御型多因子策略 / 186

8.2.3 一些多因子选股策略 / 190

8.2.4 怎样才算一个有效的策略 / 191

8.3 量化定投 / 192

8.4 不要妄想估值 / 193

本章逻辑链 / 196