雅书

内容简介：

当前中国经济非常大的宏观背景是增速换挡、结构调整和改革转型。《大势研判：经济、政策与资本市场》试图采用“转型宏观”分析框架，打通长期与短期、总量与结构、国际与国内、经济与政策、实体与货币、宏观与策略等重大环节，分析经济增长与产业升级、周期波动和行业轮动之间的关系;通过研究国际上历次股灾的原因、救市、大类资产表现和投资策略，预测股市、债市、房市、大宗商品等大类资产的趋势和拐点;探寻中国资本市场暴涨暴跌基因。

作者简介：

任泽平，方正证券首席经济学家。

曾先后担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任，国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师。中国金融40人论坛特邀研究员、中国新供给经济学50人论坛成员。中国人民大学经济学博士，清华大学经济管理学院博士后。

曾参与重大文件和改革方案的起草，在国务院发展研究中心量化绩效考核常年名列前茅。在《人民日报》《经济研究》等报刊发表文章百篇，专著《宏观经济结构研究》入选“当代经济学文库”，出版译著《从奇迹到成熟：韩国转型经验》(艾肯格林、铂金斯等著)。

致力于建立打通宏观经济、公共政策与资本市场的研究框架体系。创建“转型宏观”分析框架，2009～2014年参与研究“跨越中等收入陷阱”“增速换挡”“中国经济增长十年展望”等重大课题，2014年提出“新5%比旧8%好”，2015年提出“经济L型”等重要判断。对中国公共政策有常年深入的研究和实践，推出供给侧改革专题研究60多期。多次成功而精确地预测了中国资本市场的大趋势和大拐点。

追求专业务实的研究、严谨密实的逻辑和鲜明利落的观点，实战性强，接地气。

目  录：

版权信息

序言 如何研判宏观经济形势?如何抓住大牛市

第一部分 转型宏观：国际经验与中国未来

第一章 新5%比旧8%好

一、为什么增速换挡至5%了不起

二、为什么未来20年不能增长8%

三、新5%比旧8%：产业升级了

四、新5%比旧8%：企业利润提升了

五、新5%比旧8%：居民生活改善了，政府威信提高了

六、新5%比旧8%：利率下来了，股市走牛了

七、改革是最大希望，刺激是最大风险

第二章 增速换挡期的宏观形势与牛熊催化剂：国际经验及中国未来

一、增速换挡的国际经验与中国转型

二、韩国增速换挡期的资本市场表现：危机倒逼，经济和股市深蹲起跳

三、日本增速换挡期的资本市场表现：危机倒逼，经济和股市深蹲起跳

四、中国台湾增速换挡期的资本市场表现：经济平滑过渡，股债直接起跳

五、联邦德国增速换挡时期的资本市场表现：先是需求刺激，股债双熊;后是供给侧改革，股债双牛

六、结论：增速换挡期，无风险利率下降是牛市的催化剂，这取决于改革提速和出清去杠杆进程开启

七、未来中国经济和资本市场前景：无风险利率下降提供了牛市的催化剂，改革唤醒了中国股市

第三章 韩国在增速换挡期面临的挑战、应对与启示

一、韩国在增速换挡期面临的挑战

二、1980～1997年金融危机前韩国的应对、进展与问题

三、1998～2003年金融危机后韩国的政策应对与结构改革

四、金融危机前后的政策比较与启示

第四章 中国1996～2001年供给侧改革面临的挑战、应对与启示

一、1996～2001年面临的经济困难与原因

二、1996～2001年的政策应对：政策宽松和改革提速

三、2010年以来的经济形势与1996～2001年类似

四、供给侧改革是成功实现经济增速换挡的关键

五、1996～2001年资本市场表现：改革成功推进、GDP增速降50%、股市涨200%

六、2014～2015年牛市与1996～2001年类似

第二部分 中国经济的长周期和短周期

第五章 中国人口周期研究

一、人口总量与结构：未富先老

二、人口与经济增长：从人口红利到人力资本红利

三、人口与经济结构：消费升级、年龄消费投资特征、世代消费特征

四、人口与股市：经济增长、流动性、风险偏好

五、人口与债市：通胀、流动性、风险偏好、利率

六、人口与房市：房地产投资长周期拐点到来与后房地产时代

第六章 中国房地产周期研究

一、房地产周期的决定因素：理论逻辑和国际经验

二、中国房地产的未来

三、房地产政策工具的影响机制分析与国际比较

四、增速换挡期德日韩及中国台湾的房市走势及启示

第七章 中国设备投资周期研究

一、重视我国商业周期规律研究

二、设备投资周期的基础理论与国际经验

三、我国设备投资周期的规律特征

第八章 中国存货周期研究

一、存货调整影响经济波动的主要机制

二、存货调整影响经济波动的典型案例：2008～2009年，2010～2011年

第九章 中国通胀周期研究

一、通货膨胀的性质与形成原理

二、中国通货膨胀的历史经验

第十章 汇率的决定机制与人民币展望

一、什么决定汇率：理论视角

二、经济增速换挡期的汇率表现

三、历次美国加息周期下的汇率表现

五、物价稳定国的汇率表现

六、国际货币国的汇率表现

七、不同宏观环境下的汇率表现：一个总结

第三部分 中国经济的总量与结构

第十一章 经济增速换挡与结构升级

一、中国经济增速换挡与结构升级

二、增速换挡期的需求结构变动趋势

三、典型工业化国家制造业结构升级的基本规律

四、未来中国产业发展前景预测

第十二章 经济周期波动与行业景气轮动

一、国内外研究成果

二、经济周期波动与行业景气变动之间的基本联系

三、中国行业景气模型的开发

四、中国行业景气运行的特征分析

第十三章 宏观经济的总量和结构：理论、方法与实证

一、宏观经济研究：总量方法与结构方法

二、投入产出分析简介

三、宏观经济的总量与结构

第四部分 拉斯普京市场之谜

第十四章 拉斯普京市场之谜：如何从暴涨暴跌变成慢牛长牛

一、中美股市的比较

二、六大因素造就中美不同牛市

三、六大方面改造快牛、疯牛为慢牛、长牛

第十五章 杠杆上的股市与监管

一、杠杆上的股市：新特征与新影响

二、杠杆交易和监管：国际比较

第十六章 历次股灾：原因、救市、效果和启示

一、美国历史上四次主要的股灾

二、中国香港：1997～1998年亚洲金融风暴

三、中国台湾：1990年股灾

四、日本：1989年股灾

五、启示

第十七章 历次股灾中的大类资产表现和投资策略

一、美国1987年股灾

二、中国香港1997～1998年亚洲金融危机

三、2008年美国次贷危机

四、启示

参考文献

后记 带着梦想去旅行