《金融周期》(如何深入理解市场周期是本书讨论的核心问题,本书提供了实用的工具和框架,以帮助投资者评估投资周期中的风险和潜在回报)彼得·奥本海默【文字版_PDF电子书_雅书】

《金融周期》封面图片
书名:金融周期
作者:[英]彼得·奥本海默(PeterC.Oppenheimer)
出版社:中信出版集团
译者:黄秋怡
出版日期:2022-9
页数:272
ISBN:9787521744491
7.4
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内容简介:

《金融周期》探讨了金融市场的周期模式、驱动因素,以及经济发展与技术进步对投资机会的影响和推动,帮助读者理解不同类型的周期以及周期不同阶段的本质、特征和触发条件,理性预测市场的未来表现,做出明智的投资和风险管理决策。

作者彼得·奥本海默作为高盛集团首席全球股票策略师,根据个人在行业内近40年的研究与实践经验,在《金融周期》一书中详细分析了各类投资周期的历史表现,从多方面讨论了后金融危机时代市场周期的变化与意义,阐述内容包括:

·过去100年全球金融市场的周期、趋势与危机;

·股市周期的四个阶段;

·周期中影响投资回报的关键因素;

·投资者情绪、心理和行为对金融和经济周期的影响;

·不同持有策略可能带来的投资回报;

·熊市和牛市的本质与表现形式;

·如何识别泡沫和周期拐点的信号……

《金融周期》提供了丰富的、有价值的投资见解,能够为投资者开拓理解未来的角度与思路。同时,本书提供了实用的工具和框架,以帮助投资者评估投资周期中的风险和潜在回报。

作者简介:

彼得·奥本海默

高盛集团合伙人、董事总经理、首席全球股票策略师,拥有近40年股票研究分析师的工作经验,曾被誉为“股票教父”。

目  录:

前言

概述

第一部分 来自过去的经验:周期是什么?什么驱动了周期?

第一章 在大环境下把握周期

第二章 长期回报

不同持有期的回报

风险回报和股权风险溢价

股息的力量

影响投资者回报的因素

市场时机

股票与债券的估值和回报

第三章 股市周期

股市周期的四个阶段

投资周期内的微型周期

周期与债券收益率的相互作用

第四章 资产回报周期

经济周期不同阶段的资产表现

投资周期不同阶段的资产表现

债券收益率变化对股票的影响

周期时点:越早越好

调整速度:越慢越好

收益率水平:越低越好

股票与债券之间的结构性变化

第五章 行业、公司与周期

不同行业与周期的关系

周期性公司与防御性公司

价值型公司与成长型公司

价值型/成长型股票及其久期

第二部分 牛市与熊市:什么引发了牛熊?投资者需要关注什么?

第六章 熊市的本质与表现形式

熊市并非一模一样

周期性熊市

事件驱动型熊市

结构性熊市

降息与结构性熊市

价格冲击

对“新时代”的信念

高负债水平

领导股渐失领先地位

高波动性

熊市与企业利润的关系

熊市特征总结

定义金融危机:特殊的结构性熊市

寻找预示熊市风险的指标

熊市前的典型表现

熊市预测系统

第七章 牛市的本质与表现形式

“超级周期” :长期牛市

1945—1968:战后的繁荣

1982—2000:通货紧缩的开始

2009年以后;量化宽松与 “大稳健”

周期性牛市

牛市持续时间

无趋势牛市

第八章 膨胀的泡沫:过度的迹象

惊人的上涨与崩溃

对“新时代”的信念……这次不一样了

放松管制与金融创新

宽松的信贷

新的估值方法

会计丑闻

第三部分 对未来的启示:后金融危机时代的变化与意义

第九章 金融危机后的经济周期

金融危机的三次浪潮

金融市场与实体经济的显著差距

流动性浪潮掀起了每一艘船

“超级回报”的驱动因素

较低的通货膨胀率和利率

全球增长预期的下降趋势

失业率下降,就业率上升

利润率上升

宏观经济变量波动性下降

科技的影响力不断上升

增长与价值之间的鸿沟

日本的教训

第十章 零利率:超低债券收益率的影响

零利率与股票估值

零利率与增长预期

由零利率倒推未来增长率

零利率与人口统计

零利率与风险资产偏好

第十一章 科技与周期

科技的崛起与历史的对照

印刷机与次大数据革命

铁路革命与基础互联设施

电力和石油推动了20世纪的发展

技术:颠覆与适应

科技创新、经济增长与周期

科技股与科技行业的主导地位还能持续多久?

估值会涨到多高?

市值能有多大?

科技的赢家与输家

结论

致谢

参考文献

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